Eine kürzlich veröffentlichte Studie von Dr. Markus Eckey und Sebastian Memmel von unserer Internationalen Privatkundenbank hat ergeben, dass komplexe Krisen wie die Corona-Pandemie von Unternehmen mit einer Familie als Ankerinvestor besser gemanagt werden als andere. Warum das so ist und was andere Unternehmen daraus lernen können
Familienunternehmen haben gegenüber Unternehmen ohne eine Familie als Ankerinvestor Vorteile, die sie widerstandsfähiger bei Krisen machen. Davon sind die Autoren überzeugt. Sie haben in der umfangreichen Studie analysiert, warum gerade börsennotierte Familienunternehmen besser durch die Corona-Pandemie gekommen sind.
„Unsere Untersuchung zeigt, dass Familienunternehmen mit komplexen Krisen besser umgehen können“, sagt Dr. Eckey. Zwar brachen auch die Kurse von Unternehmen mit einer Familie als Ankeraktionär in der ersten Phase der Coronakrise ein – um 23,7 Prozent. Doch Konzerne ohne Familienaktionär verzeichneten einen noch größeren Kursrückgang von 30,7 Prozent. Zudem lagen die Kurse von Familienunternehmen bereits drei Wochen früher wieder auf dem Vor-Corona-Niveau.
„Bei Familienunternehmen ist in einer Krise der Einbruch im Schnitt geringer, und die Erholung kommt meist deutlich schneller“, erläutert Dr. Eckey. Für die höhere Widerstandsfähigkeit in Krisen, auch Resilienz genannt, haben die zwei Autoren der Analyse drei Erfolgsfaktoren ausgemacht:
1. Erfolgsfaktor eins: Emotionale Verankerung
Familien oder Gründer sind als Ankerinvestor häufig stärker emotional ans Unternehmen gebunden als andere Großinvestoren. Sie sind langfristig orientiert. Gerade in Krisen könnten sie einem Unternehmen so mehr Stabilität geben.
2. Erfolgsfaktor zwei: Kurze Entscheidungswege
Familienunternehmen sind oft zentralisiert und haben kurze Entscheidungswege. Damit können sie in Krisensituationen rasch reagieren und sich schnell an veränderte Bedingungen anpassen. Dazu kommt, dass häufig Mitglieder der Familie in wichtigen Positionen sind und eine hohe Bindung zum Unternehmen haben.
3. Erfolgsfaktor drei: Finanzielle Stabilität
„Familienunternehmen haben häufig eine konservativere Kapitalausstattung, was ihnen in einer plötzlich auftretenden Krise mehr Stabilität verleiht“, erklärt Dr. Eckey. Das äußert sich in der Regel in höheren Eigenkapitalquoten. Deshalb haben es Familienunternehmen meist leichter, in angespannten Marktsituationen ihre Liquidität zu sichern.
Auffällig ist: Börsennotierte Familienunternehmen haben auch eine deutlich bessere operative Performance. So lag ihre Eigenkapitalrendite nach Berechnungen der Studie 2020 im Schnitt bei sieben Prozent. Bei den Unternehmen ohne Familienaktionär lag sie im Schnitt bei minus elf Prozent.
Vorbild für andere
Dr. Markus Eckey und Sebastian Memmel sind überzeugt, dass die Resilienz von Familienunternehmen in der Coronakrise auch ein Vorbild für andere Unternehmen sein kann: „Von der Kombination von langfristiger Orientierung, kurzen Entscheidungswegen und finanzieller Stabilität können sicher auch andere Unternehmen lernen, sich besser auf künftige Krisen vorzubereiten“.
Dr. Markus Eckey ist Leiter von Investment Banking Solutions (IBS).
Sebastian Memmel ist Produktspezialist in IBS.
Weitere Informationen zur Methodologie und den Ergebnissen der englischsprachigen Studie sowie die vollständige Version (Paywall) "Impact of COVID-19 on family business performance: evidence from listed companies in Germany" sind auf Emerald Insight verfügbar.
Video-Interview
Wolfgang Grupp junior: Große Fußstapfen in T-Shirts
Der Unternehmer über den Wendepunkt seines Lebens, seinen Umgang mit Risiken und warum es wichtig ist, seinen Werten treu zu bleiben
25. Juli 2024
Video-Interview
Tim Eaves: Verpackungen, Verantwortung und verlässliche Leute
Der Unternehmer Tim Eaves erklärt, warum der Gemeinschaftsgeist im Mittelpunkt seines nachhaltigen Verpackungsunternehmens Quadpack steht und was er aus Triumph und Katastrophe auf dem Weg zum Wachstum gelernt hat.
18. Juli 2024
Turning Points
Wie kann man die Wendepunkte identifizieren, die das Wachstum des eigenen Unternehmens prägen werden? Und was ergibt sich daraus für das Privat- und Familienleben? In unserer exklusiven Interview-Serie geben erfolgreiche Unternehmerinnen und Unternehmer aus aller Welt ihre Ratschläge, wie man die wichtigen Momente erkennen und damit umgehen kann.
29. Mai 2024
Video-Interview
Zita Cobb: Unternehmertum und Meeresverantwortung
Nach einer erfolgreichen Karriere in den Bereichen Energie und Technologie hat sich die kanadische Geschäftsfrau Zita Cobb zum Ziel gesetzt, ihrer Gemeinde etwas zurückzugeben.
22. Mai 2023
Veranstaltungsrückblick
Deutsche Bank Global Innovation Summit 2023
Die Deutschen Bank hat im Februar 2023 Technologieführer aus dem Silicon Valley mit der nächsten Generation von Investoren zusammengebracht, um einen Blick in unsere Zukunft zu werfen
03. Apr. 2023
Unternehmertum
Pilar Martínez-Cosentino: Stein auf Stein für die Ewigkeit
Langlebigkeit und Widerstandsfähigkeit sind Eigenschaften, die das Familienunternehmen von Pilar Martínez-Cosentino auszeichnen. Genauso wie ihre Produkte, die weltweit das Fundament für Träume sind
19. Apr. 2022
Mehr ansehen